ארכיון קטגוריות: הערכת שווי

מרץ 13 2012

מדריך השקעה ב-REIT

שאלה פרטית שקיבלתי בנוגע להשקעות ב-REIT נתנה לי הזדמנות לאסוף מקבץ רשימות לכדי סיכום אחד מקיף שמהווה מעין מדריך ראשוני להשקעה בקרנות נדל"ן – Real Estate Investment Trust או REIT. המטרה שלי היא לכתוב בצורה פרקטית על השקעה ב-REIT מזווית של משקיע פעיל, החל ממושגים בסיסיים, דרך עקרונות מנחים וכלה בתעודות ובניית תיק השקעות. אני …

המשיכו בקריאה »

מאי 03 2009

הערכת שווי לשוק

איך אפשר, אם בכלל, לבצע הערכת שווי לשוק כולו? אי אפשר לבנות את השוק מלמטה למעלה, כלומר להעריך כל חברה בנפרד ולחבר. הדרך הפרקטית ביותר היא לזהות טרנד רווחים ומכפילים.כמו תמיד, גם לבחור רווח ומכפיל זו משימה פשוטה אבל לא קלה. ובימים אלו נראה שיש יותר מדי משתנים למשוואה. בנוגע לרווח, מבין הסקטורים של ה- …

המשיכו בקריאה »

אפר' 27 2009

מודל PE-EPS – חלק 5: בניית המודל

אחרי שכל ההנחות ידועות [חלקים 1, 2, 3, 4], בניית המודל היא החלק הקל [וזה נכון לכל מודל כנראה]. בחר רווח מייצג בחור מכפיל רווח הוגן הכפל אז נבנה את המודל לחברה אחת Alcoa סימול $AA. החברה הגדולה והוותיקה מוכרת אלומיניום ומוצריו, החל מפחיות קולה וכלה ברכיבים למטוסים, וצופה שהדרישה לאלומניום תגדל בקצב של 6% …

המשיכו בקריאה »

אפר' 27 2009

מודל PE-EPS – חלק 4: קביעת מכפיל רווח הוגן

לאחר שראינו [חלק 3] מספר גורמים שמשפיעים על מכפיל הרווח ועל התבוננות הסטורית במכפיל, להלן מספר שיטות שלפיהן ניתן לקבוע לחברה מכפיל בצורה דטרמיניסטית [מבלי להשען על היסטוריית המכפילים שלה ומבלי להסתכל על השוק] וגם באופן יחסי. קביעת מכפיל רווח באופן אבסולוטי PE ומודל דיבידנדים הדרך הראשונה היא ללכת למשוואה הבסיסית ביותר להערכת שווי, הלא …

המשיכו בקריאה »

אפר' 27 2009

מודל PE-EPS – חלק 3: השפעות על מכפיל הרווח

המשתנה השני במודל הזה הוא מכפיל הרווח [הראשון הוא הרווח, כפי שתואר בחלק 1 ו-2]. הנוסחא ידועה לכולם, אבל המהות קצת פחות. מכפיל הרווח (PE) הוא ההערכה שהשוק נותן לחברה על רווחיה. בהערכה גבוהה הוא ישלם בפרימיום, בהערכה נמוכה הוא ישלם בדיסקאונט. הפרימיום והדיסקאונט לא קובעים אם המחיר בהווה יקר או זול ביחס למחיר שלו …

המשיכו בקריאה »

מאמרים ישנים יותר «