«

»

מרץ 08 2010

תוצאות סינון לפי ROIC

חלק מהדברים שאני עסוק בהם בימים אלו, זה לשפץ חלק מהמסננים שלי וגם להריץ בדיקות על מסננים קיימים שמזמן לא בדקתי.

כמו שכתבתי בפוסט קודם: ROIC הוא הפרמטר הבודד [אתם יודעים, אם הייתי חייב ממש לבחור רק אחד] המועדף עלי וגם כתבתי שכאשר אני מסנן לפי ROIC אני לא מחפש מספר מסויים, אלא באופן כללי קו מגמה משתפר על פני מספר שנים. הבדיקות שלי הראו שזה נותן תשואות עדיפות, ומזהה חברות עם ביצועים מצויינים.

אז הנה דוגמא לתוצאות בדיקה אחת כזו, שמחפשת ROIC משתפר במשך 3 שנים. המניות בתיק מתחלפות כל חצי שנה.

המגבלות הנוספות שמתווספות הן חברות לא ממונפות מידי, תזרים מזומנים חופשי חיובי [ממוצע של מספר שנים], וצמיחה חיובית במכירות [שוב, ממוצע של מספר שנים]. היופי הוא שכל הפרמטרים האחרים לא מזיזים ממש לתוצאות מבחינת תשואה, המטרה שלהם היא לצמצם את רשימת החברות למספר שאפשר לעבוד איתו מבחינה פרקטית. הגידול ב-ROIC מספיק חזק כדי לזהות חברות מצויינות. גם קצב תחלופת המניות לא משנה הרבה, ובין חצי שנה לשנה, התוצאות נשארות דומות.

20100309_00

בהזדמנות קרובה ארחיב קצת יותר על ROIC, צורת החישוב שלו, ומה הוא אומר מבחינה עסקית.

בינתיים מי שמעוניין, יכול לקרוא מאמר של דאמודארן שהעלתי לפני כמה ימים לאתר [אפשר להגיע לכל המסמכים דרך העמוד הזה].

 

 

 

 


«

»

תגובה אחת

  1. fliper

    היי מאיר -
    ראשית תודה על האתר המדהים הזה.
    אשמח אם תוכל להתייחס למתודות סינון מניות מרכזיות (תנודתיות, סטיית תקן, ועוד..).
    מה הפרמטרים המרכזיים לפיהם כדאי לחפש.
    אני יודע שזו שאלה גדולה, אם יש הפנייה לנושא באתר, אשמח לסיועך
    תדה רבה

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר. (*) שדות חובה מסומנים

אתם יכולים להשתמש באפשרויות ותגי ה-HTMLהבאים: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>