ארכיון התנהגות פיננסית

יו"ר ABX, חברת הכרייה הגדולה בעולם, עם שווי שוק של 13 מיליארד דולר (היתה שווה פי 5 לפני 3 שנים), בציטוט ששווה זהב (מצטער, לא יכולתי להתאפק):
I really have no ability to forecast gold prices, I have been in the business for 30 years, and it occupies my mind day and night
[התנהגות פיננסית, חברות ותעשיות]
על תחזיות התשואה ל-10 שנים קדימה, ועל הבעיתיות (הברורה) שטמונה בהן. זו גם הזדמנות לציין את תחזית 7 השנים של GMO, שמתפרסמת אחת לחודש. טימבר עדיין מוביל, גם EM הון וחוב. מניות קטנות בארה"ב עדיין מפגרות. המספרים האלו מאוד דומים לגרף העליון. כנראה כולם משתמשים באותן מטריקות. [התנהגות פיננסית, טרנד, מחקר]
Investor Behavior: The Final Frontier — Millennial Invest
Patrick O'Shaughnessy (לא חושב שיש קשר לג'יימס. כנראה הבן של) מוציא בקרוב ספר השקעות לדור המילניה. בבלוג המלווה את הספר הוא פירסם את הגרף הבא, שמתאים לרשומה שכתבתי בנושא: כיצד משקיעים נכנסים ויוצאים בנקודות הגרועות ביותר. הוספתי את הגרף גם לרשומה. [התנהגות פיננסית]
אני מתחיל עכשיו לקרוא את Animal Madness: How Anxious Dogs, Compulsive Parrots, and Elephants in Recovery Help Us Understand Ourselves. הנה סקירה של הספר.
Acknowledging parallels between human and other animal mental health is a bit like recognizing capacities for language, tool use, and culture in other creatures. That is, it’s a blow to the idea that humans are the only animals to feel or express emotion in complex and surprising ways. It is also anthropomorphic, the projection of human emotions, characteristics, and desires onto nonhuman beings or things. We can choose, though, to anthropomorphize well and, by doing so, make more accurate interpretations of animals’ behavior and emotional lives. Instead of self-centered projection, anthropomorphism can be a recognition of bits and pieces of our human selves in other animals and vice versa.
[התנהגות פיננסית, ספרים]
הסנטימנט האופטימי/חיובי שוב נושק לגבהים היסטוריים. [התנהגות פיננסית]
בעקבות השערוריה האחרונה של בעלי קבוצת הכדורסל LA Clippers, סטיב באלמר ממיקרוסופט רכש את הקבוצה ב-2 מיליארד דולר. האם הוא שילם יותר ממה שהיא שווה? כמובן. 250% יותר.
Mr. Ballmer bid $2 billion for a franchise Forbes estimated was worth $575 million. That’s roughly a 248% premium, and nearly quadruple the $550 million the Milwaukee Bucks fetched in April, the previous record deal for an NBA franchise. It’s also not far off the $2.15 billion the cross-city Dodgers went for in 2012, a record price for a franchise in any sport. The Clippers have made 10 playoff appearances in their 44-year history. They have never been to even the conference finals, to say nothing of the NBA finals. For anybody else, $2 billion for the Clippers may seem unreasonable, but Mr. Ballmer, who ran Microsoft from 2000 to 2014, has a history of overpaying for (generally underperforming) assets. The last big one he pulled off was so contentious within the boardroom, it drove employee #30 out of the company. And of course who could forget the $44.6 billion large he offered for Yahoo?
[התנהגות פיננסית, חברות ותעשיות]
שבעה דברים שסוחרים (אמיתיים) עושים.
1. They are patient with their setups and exits. 2. They move on very quickly from losses. 3. They are contrarian. 4. Their emotions are in check. 5. They have winners that greatly outpace their losers. 6. They adapt to what the market is showing them. 7. They are humble and generous.
[התנהגות פיננסית, כלים]
אוסף מחשבות ופסקאות שונות מתחומים שונים, שמערערים ומאתגרים את החשיבה המקובלת. הנה אחת לדוגמא:
Two Australian surgeons found that half of the facts in that field also become false every forty-five years. As the French scientists noted, all of these results verify the first half of a well-known medical aphorism by John Hughlings Jackson, a British neurologist in the nineteenth and early twentieth centuries: "It takes 50 years to get a wrong idea out of medicine, and 100 years a right one into medicine." ... Max Plank codified this in a maxim: "New scientific truth does not triumph by convincing its opponents and making them see the light, but rather because its opponents eventually die, and a new generation grows up that is familiar with it."
[הסחת דעת, התנהגות פיננסית, ספרים]
ג'ושוע בראון:
Any trader will tell you that rallies don't end because of bad news. They end because good news is not reacted to the way you'd expect and people begin to scratch their heads and rethink things.
אני מסכים. [התנהגות פיננסית, שוטף]
Calculated Risk: Gallup: Sharp decline in Confidence
הסקר שמתאר את התקופה האמריקאית: הירידה החדה ביותר באמון בכלכלה האמריקאית, מאז קריסת להמן ב-2008. [הון ושלטון, התנהגות פיננסית, שוטף]
9 תובנות מג'ורג' סורס, ו-12 מהווארד מארקס.
For instance, the stock market is generally believed to anticipate recessions, it would be more correct to say that it can help to precipitate them. Thus I replace the assertion that markets are always right with two others: I) Markets are always biased in one direction or another; II) Markets can influence the events that they anticipate. As long as the bias is self-reinforcing, expectations rise even faster than stock prices.
[התנהגות פיננסית, שיחות, מכתבים]
בהרצאה של טד מסביר דניאל קרוסבי את הטעויות המשותפות לאהבה ולניהול כספים:
  1. אני יכול לשנות אותם, או להוסיף ערך
  2. הפעם זה שונה
  3. חוסר יכולת לספוג הפסד ולעזוב
[התנהגות פיננסית]
ג'ייסון זוויג בטור זוויגי קלאסי וראוי לקריאה: להציל את המשקיע מעצמו. כשניגשתי לקרוא אותו חשבתי לעצמי שהנה הוא הולך לחזור על עצמו שוב. והוא הצחיק אותי כבר בפסקה הראשונה.
I was once asked, at a journalism conference, how I defined my job. I said: My job is to write the exact same thing between 50 and 100 times a year in such a way that neither my editors nor my readers will ever think I am repeating myself. That’s because good advice rarely changes, while markets change constantly. The temptation to pander is almost irresistible. And while people need good advice, what they want is advice that sounds good.
[התנהגות פיננסית]
מסמך [PDF] מאת דיוויד ראף המפרט טעויות נפוצות בהשקעת דיבינדים.
  1. רדיפה אחר תשואות גבוהות
  2. הסתמכות על אסטרטגיות מכניות
  3. התעלמות משיקולי צמיחה
  4. השקעה קרוב לבית
  5. פוקוס בחברות בלו צ'יפ
  6. עוקבים אחרי העדר
  7. התייחסות לגורמי מאקרו
[התנהגות פיננסית, שיחות, מכתבים]
מחקר חדש מראה שאין דרך להפריד בין הפעלת רגש לבין השקעות, אצל פרטיים ומקצוענים כאחד. מתוך הספר: Fund Management: An Emotional Finance Perspective
I've done separate research on individual investors, and of course they have all these same feelings writ large. You need to recognize that cognition and emotion go together; you can't have one without the other. If you were coldly unemotional, which is of course not possible, then you wouldn't actually be able to generate the conviction necessary to take the risk of investing.
[התנהגות פיננסית, מחקר]
אף פעם לא הייתי מחסידי הגישה הלינצ'ית: השקע במה שאתה יודע ומכיר. ברור לי שהמסר שלו היה קצת יותר מורכב, ובעיקר כיוון להבנה של ההשקעה מאשר להכרות איתה; אני חושב שמאוד קל להתבלבל בין השניים. כאשר משקיעים במה שמכירים חשופים להטיות התנהגות שונות, ולבטחון עצמי שאינו מבוסס. קארל ריצ'ארד מסביר זאת טוב ממני. [התנהגות פיננסית]
נסים טאלב בהרצאה העוסקת באותו נושא של ספרו האחרון. הוא גם פרסום קובץ טקסט של כמעט 100 עמודים שמסדר את הנושא כספר לימוד. [התנהגות פיננסית, שיחות, מכתבים]
הסנטימנט בזהב נמצא בשפל. [התנהגות פיננסית, טרנד]
רשימה של 10 הטעויות היקרות ביותר שנעשו בזמן רכישת חברות בגלל חוסר בדיקה נאותה. [התנהגות פיננסית, חברות ותעשיות]
עשרת הכללים בצורה וויזואלית. [התמונה הגדולה, התנהגות פיננסית]

Older posts «