ארכיון שוטף

לטופ לוקח זמן להיווצר. הנה דוגמא טכנית מ-2007. [טרנד, שוטף]
שבוע עמוס בדיווחי מאקרו. דו"ח תעסוקה, ISM וכנראה הקלה בריבית של ה-ECB. [שוטף]
כתבתי השבוע על ה-SPX ועל הרווחים התפעוליים, ואני רואה שבאתר של dshort יש פרסום דומה.
However, one must be leery using "earnings forecast" because these are normally downwardly revised and exogenous events (like 2008) may dramatically change earnings.
[התמונה הגדולה, טרנד, שוטף]
לפי דו"ח אחרון של בנק אוף אמריקה, ובאדיבות ג'ושוע בראון, שווי השוק העולמי מגיע ל-36 טריליון דולר, כאשר 90% ממנו הוא בשווקים מפותחים, ו-10% בשווקים מתעוררים. [שוטף]
למקרה ולא ידעתם, גםב-ETFים, פקודות מארקט לא מומלצות.[שוטף]
With roughly 80% of Q4 2013′s earnings in, this season has been shaping up to be another good, not great one for the S&P 500. It’s good because beat-rates for both earnings and revenue are at historic levels. It’s not great because we’re talking about “beats” of numbers that have been massaged lower for months now and a fairly sluggish rate of overall growth in most cases.
אומנם חדשות מוושינגטון ממלאות את הכותרות, אבל גם עונת הדוחות מקבלת נפח השבוע, ועד סופו נקבל את המספרים של חמישית מכמות החברות ב-S&P500.[חברות ותעשיות, שוטף]
ג'ושוע בראון:
Any trader will tell you that rallies don't end because of bad news. They end because good news is not reacted to the way you'd expect and people begin to scratch their heads and rethink things.
אני מסכים. [התנהגות פיננסית, שוטף]
Calculated Risk: Gallup: Sharp decline in Confidence
הסקר שמתאר את התקופה האמריקאית: הירידה החדה ביותר באמון בכלכלה האמריקאית, מאז קריסת להמן ב-2008. [הון ושלטון, התנהגות פיננסית, שוטף]
עונת הדוחות השלישית נפתחת השבוע עם 50 חברות, הגדולות מתוכן הן: WFC, COST, YUM, MU, FAST, AA, FDO, SWY, RPM. כרגיל, הציפיות הלכו וירדו בהדרגה. [חברות ותעשיות, שוטף]
שנה אחרי ההנפקה של פייסבוק, טוויטר מודיעים שהם מוכנים לצאת לדרך הציבורית שלהם. לדעתי הם חיכו יפה שפייסבוק יגיעו לשיא חדש והנסדאק גם בשיא שלו בסייקל הנוכחי. יש כמובן גם סיבות אחרות, כמו למשל הון הסיכון שלוחץ לצאת אחרי 5-6 שנים של השקעות יפות. ההכנסות של טוויטר מוערכות ב-600 מיליון דולר לשנה, ועם מכפיל 15 (!) של פייסבוק מדובר בחברה של 9 מיליארד דולר. מעמיד אותה יפה במרכז ה-S&P500, למרות שהסיכוי שהיא תכנס למדד לא גבוה (אם לשפוט לפי מה שאנחנו רואים בינתיים עם פייסבוק). בכל מקרה, ניסיונות להערכת שווי של החברה הצעירה לא ממש מועילים לאף אחד. לעומת זאת סוחרי מומנטום וטרנדים יקבלו בקרוב עוד צעצוע לשחק איתו.[חברות ותעשיות, שוטף]
האלברט על שתי דרכים להביט במכפיל השוק הנוכחי ועל הממוצע ארוך הטווח שלו. [מחקר, שוטף]
השבוע הגדול האחרון של עונת הדוחות בפתח. סיכום זמני של זאקס:
The earnings growth rate of +1.6% compares to +1.7% earnings growth rate in Q1 and the 4-quarter average growth pace of +2.7% for the same set of 393 companies. The earnings beat ratio, which was tracking a bit lower through last week, has caught on with historical levels. On the revenue side, the growth of +1.9% compares to +1.6% in Q1 and the 4-quarter average of +2% for this group of 393 S&P 500 companies. The revenue beat ratio of 53.2%, however, is decidedly better than what we saw in Q1 (42%) and the 4-quarter average (45%).
[חברות ותעשיות, שוטף]
נראה שרק סיימנו את עונת הדוחות הקודמת, והנה הרבעון השני כבר בפתח. FDX כבר דיווחו שבוע שעבר (עדיין לא יצא לי לעבור על המספרים ועל השיחה, זה יגיע), ו-AA ידווחו בעוד שבועיים. הציפיות כרגיל נשארות נמוכות.
As has become customary at the start of recent quarterly earnings cycles, expectations for the Q2 earnings season remain quite low. A major driver of these low expectations is company guidance during the Q1 earnings season, which was overwhelmingly on the negative side. Total earnings for companies in the S&P 500 are expected to be up only +0.5% from the same period last year. This is sharply down from +3.9% growth expected in the quarter in early April. Total earnings were up +2.3% in Q1, but growth was expected to be in negative territory at this stage before that reporting season.
[חברות ותעשיות, שוטף]
בוידאו הבא אפשר לראות כיצד HFT נראה במשך חצי שנייה בלבד.
The video shows the trades happening each millisecond from 9:37:56:125 to 9:37:56:655 on Thursday May 2, 2013. That’s 530 milliseconds, or just over a half a second. During that time countless (well, not for computers) high-frequency trades were made, though some of those were probably what we consider to be conventional transactions, with deals as bland as employees cashing in their bonuses and people putting their money into a dividend-bearing stock so they could save for retirement.
Those entities on the circumference of the circle — BATS, PHIL, CBOE, and so on — are the exchange operators. BATS, for example, runs the BZX Exchange and the BYX Exchange and handles about one-tenth of all US trades each day. (You might have heard of it — the company got a lot of press in January for some high-profile technology problems.) When one exchange processes a trade it goes out to all the others. Each trade much be processed perfectly, otherwise there will be pricing inconsistencies which can be exploited for unfair gains.
התגובה של הדאו ג'ונס, שנייה אחר שנייה, בעקבות ההודעה המזוייפת בטוויטר של AP. [שוטף]
מחקר משנת 2010 שתמך במדיניות צנע נמצא בימים האחרונים תחת מתקפה אחרי שהתגלו בו טעויות אקסל מביכות משהו. הנה כמה קישורים בנושא [התגובה הרישמית של מחברי המאמר נמצאת בקישור האחרון]:  [מחקר, שוטף]
בכיסוי השוטף והמקיף של זאקס.
The recent ‘norm’ has been that about two-thirds of the companies would beat expectations, earnings and revenue growth would be essentially non-existent and the overall tone of guidance would be on the weak side. If we see a repeat performance, then estimates for Q2 (currently for up +3.5%) will come down, but estimates for Q3 (currently at +7.5%) and Q4 (currently at +14.5%) will hold up. Anything different than this ‘norm,’ significantly better or worse, will likely have a material impact on the market. I expect the Q1 earning season to be not much different from what we have been seeing in recent quarters, but the odds of a materially weak earnings season are better than the alternative.
דברים שצריך לדעת בפתח עונת הדוחות. כולל רשימת המניות עם אחוזי השורט הגבוהים ביותר. [חברות ותעשיות, שוטף]
Why Italy Looks Cheap - WSJ.com
כתבה ב-WSJ על המחיר הזול של איטליה. הם לא מציינים שם CAPE, אבל לפני שנה בערך המכפיל המותאם של איטליה היה חד סיפרתי. והוא נשאר כך גם לפני חצי שנה. אני מניח שהוא עדיין כזה, ביחד עם שאר מדינות ה-PIIGS. [התמונה הגדולה, שוטף]

Older posts «